春節臨近，國內磷肥市場依舊未能打破僵局。原料方面，硫磺、合成氨價格延續下行趨勢，導致磷銨成本面支撐不足；需求方面，出口放開的愿望落空，同時下游信心不足又導致冬儲需求釋放不及預期。隨著復合肥廠及經銷商陸續放假，預計春節前國內磷肥價格將延續僵持不下的弱穩趨勢運行，市場也將靜待節后重啟。
一銨弱穩運行，二銨僵持不下
本周，磷肥市場利空面持續擴大，下游觀望情緒增加，導致一銨市場整體交投清淡，二銨市場則延續高位僵持運行趨勢。對此，豐璽商貿化肥貿易部經理許祎南分析認為，從成本、需求和政策三個角度來看，磷肥市場均處于利空區間，預計在節后重啟前，國內磷肥市場將延續僵持局面。
原料方面，目前除了磷礦石價格保持1000元/噸左右的高位外，硫磺和合成氨價格已經進入下行區間。截至上周，國產固硫均價1376元/噸，周環比下跌17元/噸；液硫均價1202元/噸，周環比下跌70元/噸；長江港口顆粒硫磺均價在1420元/噸左右，出現小幅反彈。合成氨出廠均價4340元/噸，周環比下跌39元/噸。許祎南表示，原料價格的下行，既有國家對原料供給和價格的政策性調控因素，也有國際煤炭和天然氣價格上行預期落空的因素。在此背景下，成本面對磷肥價格的支撐作用持續減弱。
從需求面來看，當前國際磷肥需求和價格均處在下行區間，與此同時，2023年新公布的進出口稅則又明確了磷復肥出口法檢政策的延續，使業內希望大幅增加磷肥出口的愿望落空。國內需求方面，受市場信心不足影響，今年冬儲啟動延后且推進緩慢，同時由于磷復肥企業收款不及預期，而春節前又急于回款，因而導致很多地方出現降價促單的情況，這又進一步加劇了下游的觀望情緒。從宏觀政策上來看，國家不論是對于原料還是化肥保供穩價的決心都很明確，磷肥作為過剩產品，價格上漲的動力和底氣不足。
具體價格：一銨方面，湖北地區55%粉狀一銨參考出廠價3350~3400元/噸；四川地區55%粉狀一銨參考出廠價在3300元/噸左右；安徽地區55%粉狀一銨參考送到價3500~3530元/噸；山東地區55%粉狀一銨參考送到價3450~3500元/噸，58%粉狀一銨參考送到價3750~3850元/噸。二銨方面，湖北地區64%顆粒二銨參考出廠價3750~3800元/噸，個別廠家出廠報價上漲至4000元/噸；云南地區64%顆粒二銨華北到站參考價3950~4000元/噸；山東地區57%二銨出庫參考價3350~3400元/噸，64%顆粒二銨出廠買斷價在3950~4000元/噸。國際市場方面，出口需求疲軟，價格漲跌互現，截至上周末，中國55%磷酸一銨FOB為510~520美元/噸，低端下跌9美元/噸，高端下跌12美元/噸；中國64%顆粒二銨FOB為685~690美元/噸，周環比低端持穩，高端下跌10美元/噸。
“小年前后，復合肥廠會陸續停產休假或降低負荷，加上前期采購的庫存尚未消化完畢，目前除了山東的部分廠家還在節前補貨外，對一銨的需求基本上已經停滯了。春節物流停運期已經臨近，湖北、云貴主流廠家大多已經暫停接單，主要都在搶發前期訂單。在春節前，一銨需求不會有太大變化，價格也不會有太大波動。”許祎南表示，與一銨弱穩相比，二銨價格保持了堅挺運行，這主要是因為二銨企業的開工率偏低，而東北地區冬儲需求預期較往年偏高，導致部分區域市場供應偏緊。不過，雖然上游廠家堅持挺價，但下游經銷商并不買賬，基本上從10月底開始就一直保持觀望，這種情況可能會延續到春節以后。
春耕剛需猶存，節后仍存變數
從產能角度，磷肥仍然屬于過剩品種，單純依靠內需很難完全消化。許祎南表示，如果在今年的出口窗口期內，法檢政策仍然不松動，同時考慮原料價格可能出現波動，那么國內磷銨企業為了規避風險并保持利潤空間，開工率大概率會繼續保持低位水平。根據往年春節后運力偏緊的經驗，部分庫存較為空虛的地區可能會出現短期供需錯配的問題，使磷肥市場在節后仍然存在一定的變數。
當前，雖然冬儲推進速度較往年同期有所下降，但距離春耕用肥尚有時日。由于下游復合肥企業采購較為謹慎，而經銷商備肥的積極性也不高，導致社會庫存偏低。“從今年廠家保底政策的接受度來看，執行效果并不理想，下游并不買賬，都在持幣觀望，不敢儲的情況有所增多。在經歷了去年的大漲大落后，除了背負國家和省市級化肥商業儲備任務的規模型企業外，中小經銷商對冬儲備肥大都格外謹慎，很多人已經對賺差價不抱希望，只想保本經營。”許祎南認為，2022年肥市波動使很多經銷商傷筋動骨，市場信心嚴重受挫，未來兩三年內可能都很難恢復。在社會庫存相對較低的情況下，市場持續僵持可能會影響部分地區的春耕備肥量，對明年春耕市場的保供穩價將帶來一定的挑戰。
總體來看，由于硫磺、合成氨行情弱穩，且存在下行可能，成本面對磷銨的支撐不足。受開工率低迷影響，局地二銨供應偏緊。需求方面，受近期原料價格波動運行影響，下游企業觀望情緒加重，磷銨新單成交一般。出口方面，國際市場需求疲軟，價格下行，對國內市場支撐不足。春節前，預計國內磷肥市場將維持弱穩和僵持運行趨勢。經銷商應重點關注冬儲推進情況、原料成本變化及相關政策的臨時調整，量力而行進行冬儲備肥。（來源：中國農資傳媒）
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